Хеджирование рисков

При любой финансовой деятельности, будь то покупка/продажа фьючерсов, ценных бумаг, акций и т.д. участники финансовой деятельности подвержены риску. Риски определяются видом деятельности и в зависимости от вида риска нужно осознанно подходить и к способу его минимизации. Один из таких способов их уменьшить – хеджирование.

Хеджирование рисков – один из многих способов, помогающих сберечь деньги инвесторам. Название произошло от слова “Hedge” – что означает “ограничивать”, “страховать от потерь”. Иными словами хеджирование риска предпологает страховку.

Рассмотрим механизм работы хеджирования рисков.

Предположим, заключается сделка, и чтобы эту сделку застраховать (хеджировать), необходимо заключить аналогичный контракт на другом рынке (чаще всего на рынке опционов, фьючерсов).

Взглянем более детально.

Хеджировать свои риски может как физическое, так и юридическое лицо. Следует, однако, заметить, что хеджирование не является стопроцентной гарантией отсутствия потерь, хеджирование, как и другие подобные способы уменьшения риска лишь только снижает возможность негативной ситуации.

Собственно пример хеджирования риска:

Имеется определённая компания, которая должна продать нефть. Она заключает контракт на продажу реальной нефти на определенную дату. Однако поставка происходит не сразу и за время поставки цена на нефть может как увеличиватся, так и уменьшатся. Как зафиксировать цену нефти в момент ее продажи? Для этого в момент продажи покупают фьючерс на нефть на сумму сделки на бирже. Срок фьючерса при этом близок к реальному контракту. Когда нефть доставлена и оплачена позиция на бирже закрывается.

Дело в том, что цены на реальную нефть и на фьючерс движутся параллельно. Следовательно, при росте цены компания терпит убытки, покупая нефть, так как цена высока. С обратной стороны компания продаёт фьючерс по выросшей цене и покрывает свои убытки. Всё предельно просто!

Аналогичные операции можно совершать и с ценными бумагами, ведь фьючерсы и опционы работают не только с реальным сырьём.

Для примера возьмём инвестора, который хочет захеджировать риски по своим акциям фьючерсами.

Инвестор покупает некоторое количество акций и вместе с этим продаёт фьючерсный контракт (берёт на себя обязательство продать эти акции по цене, близкой к стоимости на момент покупки).

В итоге получаются такие варианты:

— Акции растут, инвестор зарабатывает на акциях и терпит убытки на фьючерсе.

— И наоборот — акции падают, инвестор зарабатывает на фьючерсах и терпит убытки на акциях.

Немного подумав, возникает закономерный вопрос — “А где же тогда прибыль то?” Раз в одном случае прибыль и сразу же убыток. Ведь идёт просто сохранение капитала. Дело в том, что иногда выплаты по акциям превышают доходы от изменения стоимости ее котировок. Например, такое бывает при выплате дивидендов или объявленном выкупе акций по определенной цене. Пример хеджирующей операции вы можете посмотреть в статье Выкуп акций Норильского Никеля.

Хеджирование рисков также может быть и частичным, когда страхуется только некоторая часть суммы. Помимо полного и частичного оно ещё бывает нескольких видов: перекрёстное, выборочное, предвосхищающее — но об этом в другой раз. Понятное дело, что все эти инструменты больше подходят компаниям, использующим реальные товары в своём бизнесе. Но это вовсе не значит, что частный инвестор должен стоять в сторонке и сверкать завистливым взглядом, он так же может включить хеджирование в список своих стратегий.

Удачи в ваших инвестициях!