Коэффициент рыночная/балансовая стоимость акций (p/e)

Коэффициент рыночная/балансовая стоимость акций — это цена акции, разделенная на чистую стоимость активов в расчете на одну акцию (балансовая стоимость). Это соотношение используется некоторыми аналитиками в качестве индикатора завышения или занижения стоимости. Если показатель отраженных в балансе активов в расчете на акцию значительно больше цены акции, то это служит сигналом о том, что пора покупать.

Если цена акции значительно выше чистой стоимости активов, то это может означать ажиотаж на рынке. Однако при таком анализе предполагается, что в бухгалтерском балансе отражена точная стоимость имущества, близкая к продажной или стоимости при замене активов. В следующей главе мы будем говорить о том, что балансовые отчеты для этого не предназначены. Активы компании из примера оценены в 129 миллионов, показатель чистой стоимости активов в расчете на одну акцию равен 2,58 (129 млн /50 млн). Таким образом, коэффициент рыночная/балансовая стоимость будет равен.

Если использовать более сложный метод, то мы вычтем 5 миллионов из суммы чистой стоимости активов, причитающейся миноритарным акционерам, в результате получим чистую стоимость активов в 124 миллиона, а отношение рыночной стоимости к балансовой будет равно 3,63. Некоторые аналитики вычитают также и «гудвил». Если чистая стоимость активов относительно высока по сравнению с текущей рыночной ценой акции, то это придает акционеру некоторую уверенность. Конечно, это касается только случая, если вы можете положиться на балансовую стоимость. Большинству компаний вряд ли удастся продать имущество по балансовой стоимости.

Таким образом, общая капитализация компании из примера, с 50 миллионами выпущенных на рынок акций, продающихся по 900 рублей, составляет 450 миллионов. В балансе указана общая сумма задолженности в 87 миллионов (62 миллиона необходимо заплатить в течение одного года, а 25 миллионов подлежат выплате позже, чем через год) и 10 миллионов наличными. Показатель стоимости предприятия используют, когда сравнивают относительную прибыль или движение наличности. Если данные о потоках прибылей и денежных средств приводятся до вычета выплат по процентам, то вы можете сравнить прибыли компании до вычета процентов с общей стоимостью акций и суммы задолженности бизнеса.

(Вычисляя стоимость предприятия, некоторые специалисты прибавляют пенсионное обеспечение, долю неконтролирующих пакетов акций и другие претензии.)