Временной распад опционов

Сегодня хочу рассказать о моей практике торговли опционами.

Начитавшись всяких книжек и форумов я пришел к выводу, что наибольшую прибыль в долгосрочной перспективе приносит заработок на временном распаде опционов. При этом необходимо четко отслеживать уровень риска.

Торговля временным распадом опциона позволяет создать “нейтральную стратегию”, которая не будет зависеть от направления движения базового актива. С приближением даты экспирации ( срока окончания контракта) стоимость опциона “вне денег” уменьшается. Смысл торговли временным распадом заключается в том, чтобы продать опционы и подождать пока они истекут.

При резком движении рынка проданные опционы “вне денег” могут “зайти в деньги ” и вам пройдется расплачиваться по обязательствам. На моих глазах в октябре 2011 года стоимость опциона, которыми я торговал, выросла на 2000% за один день (хорошо, что я их тогда покупал 🙂 , а не продавал). Поэтому, продажа опционов это повышенный уровень риска и новичкам, которые еще не разобрались с понятием опцион, я бы не рекомендовал ставить эксперименты по их продаже.

Я же считаю, что уже дорос до подобных опытов и хочу поделиться ими с вами.

После Мартовской экспирации я открыл долгосрочную позицию “медвежий колл спред”: купил 5 опционов колл 170 и продал 5 колл 165. Затем, рынок пошел против меня, и я совершил одно роллирование. В итоге получил позицию: куплены 10 колл 175, проданы 10 колл 170.

Профиль данной опционной стратегии

По данной стратегии я должен постоянно следить, чтобы цена базового актива (в данном случае фьючерс ртс) находилась слева. Если на 15 Апреля цена окажется правее синей линии, то я получу убыток в размере 35 т. Если же левее, получу прибыль в размере 16т. Казалось бы, соотношение прибыль/потери очень плохое 2 к одному, но на самом деле шансы на положительный исход близки к 100%, т.к при движении базового актива за 170 страйк я передвину данную конструкцию еще на 1 страйк и на дату экспирации окажусь в плюсе. Но тут конечно есть и большой минус при каждом перемещении увеличивается мой потенциальный убыток.

Я тут примерно прикинул, и посчитал, что денег мне хватит на 6 ролирований. Т.е по данной стратегией я закрываю примерно 30000 пунктов движения против меня до 15 апреля, что в данных рыночных условиях я считаю невозможным.

Ну а коли так, и часть временной стоимости уже получена, я решил еще больше усилить данную позицию, и задействовать не работающие деньги. Уменьшив на 10000 пунктов свою защиту я продал стредл на 2-х опционах колл 170 и пут 150. В итоге в случает, если цена базового актива останется под шапкой до 15 апреля, я получу дополнительно 4 т. р.

Мои средства, позволят мне ролировать данную позицию еще на 2 страйка движения против меня. Самый неблагоприятный вариант это резкий рост фондового рынка более чем на 20000. Тогда придется ролировать и спред и стредл и денег может не хватить, однако считаю это маловероятным.