Выпуск новых акций по льготной цене для акционеров

Теперь представим, что железнодорожная компания действует уже 10 лет. За это время она выплатила большие дивиденды, и по-прежнему имеет на своем балансе $ 12 миллионов средств акционеров. К сожалению, долги тоже велики (15 миллионов), а процентные ставки высоки и имеют тенденцию к повышению. Совет директоров, по-прежнему возглавляемый мистером Стивенсоном и мистером Брунелом, хотел бы потратить?10 миллионов на продление существующих железнодорожных путей. План хорош с экономической точки зрения и следует найти средства на его финансирование, но компания пойдет на слишком большой риск, если возьмет заем еще на 10 миллионов — годовые расходы на выплату процентов могут причинить слишком большой ущерб компании.

Поэтому совет директоров решает продать больше акций, имеющих то преимущество перед привлеченным капиталом, что они не дают права на получение годовых процентов. Акционерный капитал действует как амортизатор при кризисе, потому что компания может решить не выплачивать дивиденды, пока дела не пойдут на лад. По законам Великобритании компания, как правило, не может продавать новые акции, чтобы собрать?10 миллионов, посторонним инвесторам, не предложив их сначала своим акционерам (это называется преимущественное право на покупку).

Владельцы компании имеют право подписаться на новые акции пропорционально тому количеству, которое уже находится в их собственности. Это позволяет сохранить существующее соотношение прав собственности. Так, если в настоящее время акционер владеет 10 % акций, он имеет право приобрести 10 % новых акций. Акционеры, воспользовавшиеся своим правом, будут иметь ту же долю пирога, что и раньше, но каждый его кусок становится больше, потому что теперь компания имеет в своем распоряжении больше финансовых ресурсов. Выпуск новых акций для акционеров по льготной цене является распространенным методом получения новых средств — это довольно просто и дешево для компаний.