Риски для инвесторов на зарубежных фондовых рынках
Итак, в целом акции являются великолепной формой инвестиции, но есть и оборотная сторона. Мы уже видели, что акции могут давать отрицательный реальный доход в течение долгих периодов, даже до десяти лет. Первые три года XXI века напомнили нам, что цены на акции могут, не только расти, но и снижаться.
В 2000 году британские инвесторы в акции потеряли 8,6 %, даже получив дивиденды в размере 2—3 %. Этот результат был гораздо хуже, чем доход в 6,1 % от государственных облигаций. Инвесторы, надеявшиеся, что в 2001 и 2002 гг. акции пойдут вверх, были крайне разочарованы. В целом потеря составила 40 % за три года.
Общий реальный доход на акции в 2001 году был 13,8 %, в то время, как на облигации он составил +0,6 %. В 2002 году акции опять снизили доходность, на этот раз на 24,5 % (государственные облигации дали реальный доход в +6,7 %).
Еще хуже было положение тех инвесторов, которые держали деньги в акциях технологических, телекоммуникационных и интернет-компаний — многие из них потеряли более 90 % своей стоимости. В истории бывали ужасные периоды для держателей акций. Например, в октябре 1987 года всего за один месяц инвесторы потеряли более четверти своих денег. В июне 1940 и марте 1974 г. они потеряли более пятой части.
Глядя на такую статистику недолго придти к выводу, что держать деньги в акциях крайне рискованно. Реальные доходы на акции за все предыдущие годы вплоть до 1900 года. В течение 103 лет треть времени акции демонстрировали отрицательную доходность. Иногда потери были очень большими. Например, представьте, что вы инвестор, владеющий портфелем акций стоимостью 100 000 в начале 1973 года.
К концу этого года ваши акции стоят уже только 65 000. Возможно, что в этот момент вы верите, что стоимость акций всегда снова повышается (как нам любят говорить аналитики и пресса), и решаете сохранить свои акции на следующий год. Катастрофа! К концу 1974 года ваш капитал стоит всего 27 235. Теперь вы, как и многие другие инвесторы, решаете, что с вас довольно, и не хотите больше иметь дела с фондовым рынком и акциями.
Возможно, вы решаете забрать то немногое, что у вас еще осталось, и вложить эти деньги во что-нибудь менее рискованное. Но изменчивый рынок опять обманывает вас. Если вы сохранили свои акции, то в течение 1975 года их стоимость вырастет на 99,6 %. Но ваш капитал опять достигнет 100 000 (в реальном исчислении) только к 1983 году. Инвесторы в акции должны быть готовы к тому, что фондовые рынки могут обвалиться в течение дня, и что их акции могут обесцениться за сутки, если компании обанкротятся.
Если вы не можете принять такое непостоянство, видимо, вам стоит выбрать какой-либо другой вид инвестирования. Подумайте о строительных кооперативах и банковских счетах. Год от года реальные доходы на государственные облигации также могут меняться.