Получение прибыли от привилегированных акций
Привилегированные акции привлекательны для инвесторов, стремящихся получать регулярный стабильный доход, так как их владельцам каждый год выплачивают дивиденды по фиксированной ставке. Однако если фирма получила недостаточную прибыль, то выплаты будут сокращены, иногда до нуля. Таким образом, в отличие от долговых обязательств, здесь нет гарантии, что вы получите годовой доход.
Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплат держателям обыкновенных акций, собственно, после выплаты дивидендов по привилегированным акциям, другим может ничего не остаться. Для некоторых инвесторов привилегированные акции привлекательны, потому что дают регулярный доход, который выше, чем доход от ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой (например, облигаций).
Но и риск выше, так как дивиденды по акциям выплачиваются после процентов по облигациям, и в случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций занимают еще более дальнее место в очереди за выручкой от распродажи имущества. Обычно владельцы привилегированных акций не могут выиграть от необычайной успешности фирмы — все прибыли, превышающие ожидания, идут владельцам обыкновенных акций.
К тому же привилегированные акции обычно не дают права голоса, только в случае просрочки выплаты дивидендов или ликвидации. Одной из причин, почему компании выпускают привилегированные акции, является то, что дивиденды по ним могут не выплачиваться год или больше. Это дает большую гибкость и больше шансов выжить при спаде в торговле. Сравните это с долговыми обязательствами, по которым проценты должны выплачиваться независимо от переживаемых компанией трудностей.
Юридического обязательства выплачивать дивиденды каждый год может и не быть, но финансисты плохо относятся к фирме, которая пропускает выплату дивидендов — это может снизить стоимость обыкновенных акций, так как инвесторы начинают нервничать и продавать их. Привилегированные акции являются дополнительным источником капитала, который в связи с отсутствием (обычно) права голоса, не убавляет влияния владельцев обыкновенных акций на руководство компании.
Хотя и возможно увеличить капитал путем покупки и продажи привилегированных акций, но их стоимость гораздо менее изменчива, чем стоимость обыкновенных акций, и в целом они ведут себя как облигации, реагируя на изменения процентных ставок. Существует несколько разновидностей привилегированных акций. Вот некоторые из них.
- Кумулятивные. Если в какой-то год дивиденды не были выплачены, то владелец имеет право получить их в будущем. Дивиденды за прошлые годы должны быть выплачены до каких-либо выплат держателям обыкновенных акций.
- Дающие право на часть прибыли. Дивиденд может быть увеличен, если компания получает высокие прибыли.
- Погашаемые. Имеют срок действия, по окончании которого выплачивается первоначально инвестированная сумма.