Налоги на прирост капитала на лондонской бирже

Налог на прирост капитала не взимается с доходов, полученных в инвестиционном фонде. Получаемый фондом доход облагается налогом, но затем акционеры получают налоговую скидку, так как налог уже был уплачен. Акционеры платят налог на доходы с капитала при продаже акций инвестиционного фонда обычным путем.

Акции фонда можно держать на личном сберегательном счете. При покупке акций инвестиционного фонда взимается гербовый сбор в 0,5 %.

а Инвестиционные трасты с разделенным капиталом (трасты с «двойным капиталом») На рубеже нового тысячелетия многие сбитые с толку, акционеры инвестиционных фондов потеряли огромные деньги в трастах с разделенным капиталом, главным образом потому, что они не понимали сущность купленных ими финансовых инструментов.

В конце 1990-х гг. им часто говорили, что «разделенные» акции самые надежные из тех, которые они могли купить.

На самом деле инвестирование в них было сопряжено с большим риском. Трасты с разделенным капиталом одновременно выпускают разные типы акций — акции «разделены» на несколько различных форм. Вообще эти трасты предлагают доходные акции, держатели которых имеют право на получение всех (или большей части) доходов от портфеля инвестиций (например, дивиденды от основных акций), и капитальные акции, дающие право их владельцу получать весь прирост капитала (или его большую часть) в течение существования компании, но дивиденды при этом не выплачиваются.

Разделенные акции имеют определенный срок существования (обычно менее 10 лет), так что акционер знает, когда получит по ним деньги (а держатели доходных акций знают, когда выплаты будут прекращены). Доходные акции приносят относительно высокий доход, компенсируя небольшую, заранее определенную сумму, которую выплатят акционеру в конце существования траста, когда акции будут выкуплены (по одним возвращают первоначальную сумму, а по другим только лишь 1 пенс).

Высокая прибыльность этих акций кажется некоторым очень привлекательной (например, пенсионерам); но эти инвесторы должны также учесть потенциальные потери от снижения курсовой стоимости акций. Например, акция стоимостью в 1 фунт, приносящая доход в 15 пенсов в год, кажется удачным вложением, но не тогда, когда капитальная стоимость снижается на 12 % в год. К тому же доход не гарантирован и может колебаться из года в год. Капитальные акции привлекают инвесторов, желающих воспользоваться подъемами на фондовых рынках.

Недостаток в том, что выплаты по ним производятся в последнюю очередь после выплаты всем другим категориям акционеров. Так что при ликвидации траста они практически не имеют шансов хоть что-нибудь получить. Инвестиционные фонды с разделенным капиталом начинали с предложения этих двух типов акций, но вскоре появились и другие их виды. Например, некоторые фонды выпускали доходные и капитальные акции, а также третий вид акций, называемые привилегированными акциями с нулевым дивидендом.

«Нулевые» акции не приносят дохода в период существования фонда, но в конце по ним выплачивается заранее определенная сумма. Поэтому они менее рискованные, чем доходные или капитальные акции. Проблема, возникшая в 2000—2002 гг., заключалась в том, что многие инвестиционные фонды с разделенным капиталом заняли значительные суммы денег. Выплаты процентов по задолженностям и долгов осуществляются раньше ежегодных выплат по нулевым, капитальным и доходным акциям или при ликвидации. Когда цены на фондовом рынке снизились, то цены на основные акции, принадлежащие фондам, резко упали.

Для держателей акций разделенных фондов дело усложнилось еще и тем, что многие фонды тайно инвестировали их средства в другие фонды с разделенным капиталом, имевшие большие задолженности (в некоторых случаях более 70 % средств вкладчиков). Позже их обвинили в том, что они искусственно поддерживали существование других фондов с разделенным капиталом в качестве взаимных услуг менеджеров фондов. Возникла паника, когда инвесторы поняли, какой опасности они подвергаются, особенно инвестировавшие в технологический сектор.

Некоторые акции потеряли более 90 % своей стоимости. Нулевые акции считались очень надежными из-за гарантированного платежа в конце их срока и первоочередности выплат по ним. Однако задолженности и покупка акций других фондов при сужающемся рынке привели к тому, что во многих случаях обещанные суммы не были выплачены — некоторые акции ничего не стоили. Из этой истории можно вынести два урока: обращайте внимание, когда фонд берет взаймы, и следите, чтобы ваш фонд не инвестировал в другие фонды.