Размещение и открытое предложение акций на фондовом рынке

При размещении новые акции компаний, уже зарегистрированных на фондовом рынке, продаются напрямую узкому кругу внешних инвесторов. Являясь существующими акционерами, учреждения разработали инструкции по размещению ценных бумаг для предотвращения злоупотреблений, согласно которым обычно разрешается размещение только небольшой части капитала компании (максимум 5 % в один год, и не более 7,5 % может быть добавлено к собственному капиталу компании за трехлетний период) при отсутствии права на возврат.

Если имеется право на возврат, существующие акционеры имеют право требовать возврата акций, как если бы они могли получить их по условиям выпуска новых акций для акционеров по льготной цене. Они могут купить их по цене, предложенной внешним инвесторам.

Если имеется право на возврат, выпуск превращается в открытое предложение. Его основное отличие от эмиссии прав заключается в том, что если акционеры не воспользовались правом на возврат, они не получают компенсации за снижение стоимости существующих акций, так как в данном случае они не могут продать права на покупку акций.

Зарегистрированные на момент объявления открытого предложения акционеры получают документ, в котором указывается график подачи заявки и на сколько акций они могут подписаться. Обычно у акционеров есть 3 недели на оформление заявки и перечисление платежа. Сделки по новым акциям начнут совершаться приблизительно через неделю после наступления крайнего срока подачи заявок. Investors Chronicle публикует сведения об открытых предложениях.

Если компания хочет оплатить покупку нового актива, например, дочерней компании другой фирмы или всей фирмы целиком, новыми акциями, но продавец не желает иметь эти акции в своей собственности, то покупатель может договориться о том, чтобы новые акции были куплены за наличные организациями-инвесторами.

Таким образом, покупатель получает имущество, продавец (например, акционеры поглощаемой компании) получает наличные деньги, а организация-инвестор инвестирует средства. Обычно среди условий вендорского размещения предусмотрено право на возврат (если выпуск превышает 10 % от рыночной капитализации покупателя). Опять-таки, скидка от цены не может быть больше 5 % от текущей цены акции.