Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации — вид ценных бумаг, которые можно заменить бесплатно на заведомо оговоренное количество акций или эквивалент других бумаг для притока дополнительных средств и инвесторов в фирму эмитента с целью приобретения фиксированного дохода и увеличения капиталовложений с грядущим ростом акций компании.

Дата проведения конвертации, согласно срокам в которые можно совершить обмен, называется датой конверсии. Соотношение количества ценных бумаг и акций к одной облигации формирует их конверсионное отношение, которое определяет цену конверсии обмениваемых акций.

Конвертируемые облигации и их виды

Можно выделить основные типы конвертируемых бумаг:

• Конвертируемые облигации с нулевым купоном (Liquid Yield Option Notes) являются аналогом обычных и подлежат реализации с дисконтами. В них не заложены купонные платежи, но учтено право их продажи эмитенту по заранее условленной цене — пут опцион. Эмитентами в таких случаях зачастую выступают огромные корпорации с  высокими кредитными рейтингами.
• Обмениваемые – они выпускаются для обмена на акции, а также прочие ценные бумаги иного эмитента.
• Облигации с обязательной конвертацией — обладатель на протяжении срока действия облигаций должен конвертировать их в иной вид ценных бумаг

Особенности эмиссии

В целом, политика выпуска разнообразных акций и бумаг в основной массе случаев приводит к снижению цены капитала фирмы в сравнении с выпуском простых акций.

Следует учитывать, что возможный вычет процентов из налогооблагаемых доходов прибыли при эмиссии конвертируемых облигаций также увеличивает стоимость вовлеченных заемных средств.

Подробнее об эмиссии облигаций читайте здесь. Напомним также, о том, кто может выступать эмитентом облигаций мы писали ранее в этой статье.