Использование фьючерсов на акции

Кроме того, что вы можете покупать или продавать фьючерсы на товары или целые индексы курсов акций; вы также можете торговать фьючерсами на акции определенной компании. Вы можете договориться о покупке 100 акций (один фьючерсный контракт Сбербанка), допустим, через 2 или 3 месяца по цене, согласованной сегодня.

Предположим, что вы рассчитываете, что акции Сбербанка упадут в цене между 24 сентября 2013 года (сейчас) и третьей средой ноября 2013.

Вы можете продать, скажем, 100 контрактов (100 акций с поставкой в ноябре) по цене 90 рублей.

Теперь предположим, что цена по ноябрьским фьючерсам падает до 60 пенсов 15 ноября; вы можете закрыть свою позицию, купив 100 фьючерсов.

Ваша прибыль составит 90 000 — 60 000 = 30 000 минус расходы на совершение сделки. Вы могли получить эту прибыль, заплатив маржу в размере всего около 15 000 и таким образом более чем удвоить сумму за две недели. С другой стороны, если декабрьские фьючерсы вырастут до 110 рублей, и вы закроете позицию, опасаясь, что цена поднимется еще больше, то убыток в 90 000 — 110 000 = 20 000 поглотит первоначальную маржу. Если фьючерсы на акции одной компании держат до срока поставки, расчеты обычно осуществляются наличными, а не акциями (т. е. если вы в прибыли, то получите ее деньгами). Однако по некоторым контрактам расчеты производятся акциями.

При сделках с универсальными фьючерсами на акции вам, возможно, придется заплатить налог на увеличение рыночной стоимости капитала. Пример использования универсального фьючерса на акции: предположим, что вы имеете 1000 акций Сбербанка, текущая рыночная цена которых 90 рублей. Вы купили их за 75 рублей, следовательно, ваша капитальная прибыль составляет 15 рублей на акцию, или 15 000. Вы считаете, что курс снизится. Чтобы защитить себя, вы можете продать акции Сбербанка.

Однако в результате вам придется заплатить налог на увеличение рыночной стоимости капитала по ставке в 13 %. Альтернативой является продажа 100 фьючерсов на акции Сбербанка по курсу 90 рублей сохранив при этом акции. Вы будете защищены, если рынок обвалится. Прибыль, полученная на фьючерсах на акции, компенсирует убыток по лежащим в основе акциям.

Так, если цена на лежащие в основе акции и фьючерсы падает до 70 рублей, убыток по акциям 5 000 компенсируется прибылью по универсальным фьючерсам: Эта прибыль по универсальным фьючерсам на акции может быть перенесена на другой налоговый год, чтобы воспользоваться налоговыми списаниями. Таким образом, вы, по сути, откладываете реализацию капитальной прибыли, тем самым легально уклоняясь от уплаты налога, одновременно замораживая свою прибыль на период снижения цен на рынке.