Амортизация оборудования в компании
Вообразите, что ваша компания только что приобрела самый современный станок с компьютерным управлением за 20 миллионов долларов. По оценке управляющего директора период его экономической полезности продлится 10 лет, после чего его стоимость будет равна 1 миллиону. Управляющий директор является сторонником равномерного начисления износа, что означает, что каждый год в счете прибылей и убытков учитывают одинаковую сумму стоимости использования станка. Стоимость минус остаточная стоимость равна 19 миллионам.
Эту сумму делим на 10 лет и получаем ставку амортизационных отчислений в 1,9 миллиона в год. Директор по производству думает, что станок износится гораздо быстрее. Он предпочитает использовать метод сокращающегося баланса.
В этом случае подходящей ставкой он считает 25 % в год. В начале каждого года балансовая стоимость станка будет сокращаться на 25 %. В первый год на счет прибылей и убытков начисляют 5 миллионов (25 % х 20 миллионов). Во второй год сумма амортизационных отчислений составит 25 % от 15 миллионов (балансовая стоимость на конец первого года), то есть 3,75 миллиона. В третий год амортизационные отчисления составят 2,81 миллиона — 25 % от 11,25 миллионов, и так далее. Оба метода разрешены правилами бухгалтерского учета, но выбор одного или другого оказывает огромное влияние на показатели прибыли и активов.
Допустим, что до амортизационных отчислений прибыль составляет 8 миллионов в год, станок является единственным имуществом фирмы, и нет никаких долгов. Прибыль выглядит совершенно по-разному, когда вы используете один или другой метод. Во втором случае кажется, что прибыль имеет тенденцию к росту — скоро она будет больше неизменной прибыли, получаемой при использовании первого метода.
Если бы вы проанализировали эти четыре года, то вам пришлось бы раскопать примечания к счетам в надежде обнаружить, на какой основе производился расчет износа, а затем внести корректировки, чтобы сравнить эффективность и балансы обеих компаний. Конечно вы поймете, что обе компании идентичны по сути, но зачастую такой информации недостаточно, чтобы сделать выводы, а внешний вид счета прибылей и убытков и баланса убеждает инвесторов, что одна компания более надежная, чем другая, когда единственной разницей является оптимизм/пессимизм менеджмента по поводу долгосрочного актива, который может иметь или может не иметь 10-летнюю полезную экономическую жизнь.
Хуже того, хотя эти два метода начисления износа, о которых мы рассказали, самые популярные, но не только они разрешены — есть еще, по крайней мере, четыре, из которых могут выбирать менеджеры. К тому же, компании могут словчить, приукрасив остаточную стоимость (стоимость, по которой имущество можно продать, когда компания готова с ней расстаться). Есть масса возможностей для манипуляции, не нарушая правил игры.
Менеджеры меняют политику начисления износа, иногда по правовым соображениям (например, активы неожиданно получили новую жизнь, и следует начислять износ другим образом), иногда просто, чтобы придать счетам лучший вид. Так что же делать инвестору? Ему необходимо изучить объяснение методологии начисления износа в отчете и счетах.
Также вы можете найти признаки изменения порядка начисления износа, сравнив сумму амортизационных отчислений со стоимостью активов: меняется ли со временем пропорция? Например, снижение с 12 до 5 % должно вызвать тревогу, так как, возможно, менеджеры сознательно занижают износ и устаревание имущества.